棉花期货近期持续下跌，引发市场担忧。不过，有分析师认为，棉花期货有望止跌回升，原因主要有以下三个方面。

供需格局改善

• 供应减少：受天气因素影响，全球棉花产量预计将减少。美国农业部（USDA）预计2023/2024年度全球棉花产量将降至2,430万吨，低于前一季度的预测。
• 需求回升：随着疫情影响减弱，全球经济复苏，纺织品需求预计将回暖。中国作为全球最大的棉花消费国，其经济复苏对棉花需求具有重要影响。

库存下降

• 库存消耗：由于供应减少和需求回升，全球棉花库存预计将下降。USDA预计2023/2024年度全球棉花库存将降至870万吨，接近最低库存水平。
• 库存结构改善：虽然库存下降，但库存结构正在改善。高价棉花库存减少，而低价棉花库存增加，表明市场对于低价棉花的需求正在上升。

宏观环境好转

• 通胀缓解：美联储加息政策取得进展，通胀压力有所缓解。通胀缓解有助于降低商品价格，包括棉花价格。
• 经济复苏：全球经济有望在2023年持续复苏，这将提振对商品的需求，包括棉花。

基于以上因素，分析师认为，棉花期货有望止跌回升。供需格局改善、库存下降以及宏观环境好转，都为棉花价格提供支持。投资者可以密切关注这些因素的变化，适时调整投资策略。