短期利率期货是一种金融合约,允许投资者对未来特定短期利率进行投机或对冲。该合约的价值由标的短期利率的预期变化决定,例如隔夜拆借利率或联邦基金利率。
短期利率期货面值
短期利率期货的面值因合约而异,但通常为 100 万美元或 100 万欧元。这意味着每张合约代表标的利率的 100 万美元或 100 万欧元。
四种重要概念
1. 到期日
每个短期利率期货合约都有一个特定的到期日,通常为三个月或六个月后。在此日期,合约到期,投资者收取或支付合约价值与标的利率实际变化之间的差额。
2. 合约乘数
合约乘数是将合约面值转换为合约价值的因子。对于短期利率期货,乘数通常为 100 美元或 100 欧元。这意味着每 1% 的利率变动将导致合约价值变动 1,000 美元或 1,000 欧元。
3. 市场报价
短期利率期货在交易所进行交易,其价格以年度百分比收益率(APR)形式给出。APR 表示如果标的利率在合约到期时为 100%,则合约持有人将获得的年度收益率。
4. 交易单位
短期利率期货以称为合约单位的标准数量进行交易。每个合约单位通常代表 100 万美元或 100 万欧元的合约面值。
如何理解短期利率期货时间
短期利率期货时间指的是合约到期前的剩余时间。它以天数或月份表示。例如,距离到期还有 90 天的短期利率期货合同将被称为“90 天期货合同”。
时间对合约价值的影响
时间对短期利率期货的价值产生重大影响。随着合约到期日的临近,其价值将逐渐下降。这是因为随着合约到期,投资者对未来利率变动的风险敞口减少。
时间和价格的关系
通常,随着时间的推移,短期利率期货的价格将接近标的利率的预期水平。在市场波动或不确定性时期,时间差价可能会扩大,导致合约价格偏离标的利率。
时间和套利机会
时间差价可为套利者提供机会,他们可以同时交易不同的短期利率期货合约以锁定利润。例如,套利者可能会购买到期时间较长的合约并同时卖出到期时间较短的合约。如果时间差价扩大,他们可以从价格差中获利。
短期利率期货时间是理解和交易这些合约的关键概念。通过了解合约面值、到期日、合约乘数、市场报价和交易单位,投资者可以准确评估合约价值并利用时间差价来进行投机或对冲。
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