在期货交易中，了解术语非常重要，因为它们有助于理解市场动态和制定交易策略。将探讨两个关键术语：劣后资金和回撤。

劣后资金

定义：

劣后资金是指在清算过程中，在所有其他债权人债务偿还后，才能够获得偿付的资金。

意义：

期货经纪公司通常要求交易者存入保证金，以作为交易头寸的担保。如果交易者亏损，则保证金将被用来弥补损失。如果亏损超出保证金，那么交易者可能需要追加保证金或面临平仓。劣后资金就是指交易者追加的保证金。

风险：

劣后资金存在以下风险：

• 损失巨大：如果市场大幅波动，交易者可能面临巨额亏损，从而需要追加大量保证金。
• 强制平仓：如果交易者无法追加保证金，经纪公司可能会强制平仓，导致进一步的损失。
• 心理压力：追加保证金会给交易者带来巨大的心理压力，影响他们的交易决策。

回撤

定义：

回撤是指从一个高点到一个低点的价格下跌。它衡量的是投资组合或交易头寸的损失程度。

计算：

回撤的计算公式为：

回撤 = (高点 - 低点) / 高点

例如，如果某交易头寸从 100 元上涨到 120 元，然后回落至 105 元，则回撤为：

回撤 = (120 - 105) / 120 = 0.125（或 12.5%）

意义：

回撤对于交易者来说非常重要，因为它可以帮助他们：

• 评估风险：回撤表明交易头寸承受的最大损失。
• 制定交易策略：交易者可以根据可承受的回撤水平来调整止损位。
• 心理准备：回撤提醒交易者，市场波动是不可避免的，他们需要做好心理准备。

劣后资金与回撤的关系

劣后资金和回撤之间存在密切的关系：

• 回撤触发追加保证金：当回撤达到一定程度时，交易者可能需要追加保证金。
• 追加保证金成为劣后资金：追加的保证金将成为劣后资金，在清算过程中排在其他债权人之后。
• 回撤越大，劣后资金越多：回撤越大，交易者需要的追加保证金就越多，从而导致更多的劣后资金。

劣后资金和回撤是期货交易中不可避免的概念。了解这些术语对于交易者制定合理的交易策略和管理风险至关重要。通过理解劣后资金和回撤之间的关系，交易者可以更好地应对市场波动，避免面临巨额损失。