期货合约是一种在特定时间到期并交割标的资产的合约。当合约到期时，投资者面临着两种选择：自动平仓或换新合约。

自动平仓

• 定义：在合约到期时，交易所自动将投资者头寸平仓，即卖出或买入相同数量的期货合约。
• 好处：无需手动操作，确保合约及时交割。
• 缺点：可能导致亏损或错失潜在利润。

换新合约

• 定义：在合约到期前，投资者将当前合约卖出或买入，同时买入或卖出新合约，将头寸转移到新合约上。
• 好处：避免自动平仓的风险，可以根据市场情况继续持有头寸。
• 缺点：需要手动操作，可能错过最佳平仓时机。

期货合约到期后会换新合约吗？

一般情况下，期货合约到期后不会自动换新合约。投资者需要根据自己的交易策略和市场情况决定是否换新合约。

什么时候应该换新合约？

• 预期市场趋势将持续：如果投资者看好市场未来走势，可以考虑换新合约继续持有头寸。
• 避免自动平仓亏损：如果投资者头寸亏损，且预期未来可能扭转，可以换新合约继续持有。
• 交割风险：如果投资者不希望交割标的资产，需要在合约到期前换新合约。

什么时候不应该换新合约？

• 市场趋势不明朗：如果市场趋势不明朗，换新合约可能增加风险。
• 头寸盈利丰厚：如果投资者头寸盈利丰厚，可以考虑在合约到期时平仓获利。
• 交割不方便：如果投资者无法及时交割标的资产，不应换新合约。

如何换新合约？

• 卖出旧合约：在合约到期前卖出当前持有合约。
• 买入新合约：买入与旧合约相同标的资产和月份的下一份合约。

注意事项

• 交易手续费：换新合约需要支付交易手续费。
• 保证金要求：新合约可能需要更高的保证金要求。
• 市场流动性：换新合约时，应考虑新合约的市场流动性是否充足。

期货合约到期后是自动平仓还是换新合约，由投资者根据自己的交易策略和市场情况决定。投资者应充分了解期货合约到期的相关规则和风险，并做出明智的决策。