外汇期货是一种金融衍生品，是指在未来某个约定的时间点，按照约定的价格和数量交割一定货币的合约。外汇期货市场是一个巨大的市场，每天都有大量的外汇期货合约在交易。相比于其他期货品种，外汇期货交割的频率相对较低，更多的是以现金结算的方式来结束合约。为什么外汇期货有实物交割，但实际上较少发生呢？

外汇市场的特点决定了外汇期货较少发生实物交割。外汇市场是一个高度流动的市场，每天都有大量的外汇交易在进行。外汇市场的流动性非常高，投资者可以随时买卖外汇，因此外汇期货的交易更多地是为了投机和套期保值的目的，而不是真正要交割货币。大多数投资者在外汇期货到期时选择现金结算，因为他们更关心的是利润的实现，而不是持有实物货币。

外汇期货市场的参与者也影响了实物交割的频率。外汇期货市场的参与者主要包括投机者、套期保值者和市场制造者。投机者和套期保值者更多地是通过外汇期货市场进行套利和投机，他们并不真正需要实物货币。而市场制造者则是为了提供流动性而参与市场交易，他们更倾向于通过现金结算来结束合约，以避免实物交割带来的成本和风险。外汇期货市场的参与者结构也导致了实物交割的较少发生。

外汇期货的实物交割也存在一定的成本和风险。外汇市场是一个国际市场，涉及到不同货币之间的交易，实物交割需要考虑到货币的兑换和运输等问题，这些都会增加交易的成本和风险。大多数投资者更倾向于选择现金结算，以避免实物交割所带来的额外成本和风险。

外汇期货虽然有实物交割的机制，但实际上较少发生。外汇市场的高流动性、参与者的结构以及实物交割的成本和风险等因素都导致了外汇期货更多地以现金结算的方式来结束合约。投资者在选择外汇期货交易时，应该根据自身的需求和风险承受能力来选择合适的交割方式，以实现更好的投资回报。