1. 供需格局

• 供应：

  • 国内煤炭产量持续增长，但增速放缓。
  • 海外煤炭进口量波动较大，受国际市场价格和政策影响。

• 需求：

  • 电力行业是动力煤的主要消费领域，需求受经济增长和气候条件影响。
  • 钢铁、化工等行业对动力煤也有较大的需求。

2. 库存水平

• 动力煤库存水平是影响价格的重要因素。
• 一般来说，库存高时，价格往往偏弱；库存低时，价格容易上涨。
• 当前，动力煤库存处于历史低位，支撑价格走强。

3. 政策因素

• 环保政策：政府收紧环保政策，限产或关停部分煤矿，减少煤炭供应。
• 煤炭进口政策：政府调节煤炭进口量，影响国内供需格局。
• 电力市场改革：电力市场竞争加剧，影响电厂对动力煤的需求。

4. 成本因素

• 煤炭生产成本：包括采掘成本、人工成本、装备成本等，影响着煤炭价格。
• 运输成本：随着煤炭运输距离增加，运输成本也会上升，影响电厂采购成本。

5. 国际市场

• 国际煤炭价格：国际动力煤价格走势对国内市场有较大影响。
• 汇率变动：汇率变动影响煤炭进口成本和国内煤炭价格。

6. 情绪因素

• 市场情绪也是影响煤炭期货价格的重要因素。
• 利好消息或预期会推动价格上涨，而利空消息或预期则会打压价格。

7. 季节性因素

• 动力煤需求季节性明显，冬季需求旺盛，夏季需求低迷。
• 季节性因素也会影响煤炭期货价格走势。

价格预测

综合以上基本面因素，对动力煤期货价格走势的预测如下：

• 短期（1-3 个月）：受库存低位、需求旺盛和环保政策影响，价格预计将继续走强。
• 中期（6-12 个月）：随着煤炭供应逐步增加，价格涨幅可能有所收窄，但总体仍将维持高位。
• 长期（1 年以上）：政府环保政策将继续影响煤炭供给，国际煤炭市场走势以及国内经济增长情况，将是影响价格走势的主要因素。

风险提示

• 煤炭产量大幅增加。
• 国际煤炭价格大幅下跌。
• 政府政策突变。

投资建议

在综合分析基本面因素的基础上，建议投资者：

• 短期：审慎参与多单，关注库存变动和政策动向。
• 中期：逢低做多，但要注意价格区间震荡。
• 长期：关注环保政策和国际煤炭市场走势，审慎持仓。