概念

期货主力合约是指在特定交易月份最活跃、持仓量最大、交易最频繁的合约。它代表了该月份市场的整体走势，是最重要的参考合约。

期货主力的确定基于以下因素：

• 持仓量：持仓量的多少反映了市场参与者的偏好和市场人气。
• 成交量：成交量的活跃程度表明了市场流动性，反映了合约的交易活跃程度。



• 公开持仓：公开持仓是指非商业交易者的持仓量，反映了市场中投机者的情绪。

主力合约的种类

期货主力合约可以分为两类：主连和次主力。

主连：是指当前月份的期货主力合约，也是市场上交易量和持仓量最大的合约。

次主力：是指次于主连的合约，通常是下一月份的期货合约，交易量和持仓量仅次于主连。

主力和次主力合约的用途

主连合约：

• 反映当前市场的主要走势。
• 用于现货期货套利、基差交易等。
• 作为市场波动性、趋势等指标的基准。

次主力合约：

• 为市场提供流动性，当主连合约到期后，次主力合约将成为新的主连合约。
• 用于远期套利、跨月交易等。
• 为市场参与者提供避险和投机的机会。

主力和次主力合约之间的关系

主力合约和次主力合约之间存在着密切的关系：

• 相互依存：主力合约的走势会影响次主力合约，反之亦然。
• 资金流动：当主力合约到期时，资金往往会流向次主力合约。
• 合约转换：当主力合约到期后，持仓者会转仓到次主力合约，导致次主力合约成为新的主力合约。

主力合约的选择和避险

选择主力合约时，应综合考虑成交量、持仓量、公开持仓等因素。一般来说，主连合约是最重要的参考合约，次主力合约则用于提供流动性。

为了规避主力合约到期带来的风险，交易者可以采用以下策略：

• 转仓：在主力合约到期前，将持仓转至次主力合约。
• 展期：将到期合约平仓，重新买入次月合约。
• 场外期权：购买场外期权来对冲主力合约到期风险。