在股指期货交易中，当投资者买入一份股指期货合约后，需要在合约到期前或出现特定条件时进行平仓操作，即出售合约以了结头寸。平仓时，投资者把合约卖给谁了呢？

对冲机构

对冲机构是股指期货市场上的主要参与者，它们通过买入和卖出期货合约来对冲风险。当投资者平仓卖出合约时，对冲机构可能会买入该合约，以减轻它们所持有的期货头寸的风险。

套利交易者

套利交易者在股指期货市场上寻找价格差异并从中获利。当投资者平仓卖出合约时，套利交易者可能会买入该合约，同时在另一个市场或时间段卖出相同或类似的合约。

自营交易部门

自营交易部门是证券公司或银行内部的部门，负责管理公司的自有资金进行交易。这些部门可能会买入投资者平仓卖出的合约，以利用市场波动或对冲其自身的风险敞口。

其他投资者

除了上述机构之外，股指期货市场上还有许多个人和机构投资者。当投资者平仓卖出合约时，其他投资者可能会根据自己的交易策略和风险承受能力买入该合约。

卖出方式

投资者平仓卖出股指期货合约的具体方式取决于合约的交易所和市场机制。一般来说，投资者可以使用以下方式平仓卖出：

• 卖出开仓单：投资者在交易所提交与开仓方向相反的交易单，即买入多头合约时卖出多头合约，卖出空头合约时买入空头合约。
• 与对手方交易：投资者可以通过场内或场外观方式直接与其他投资者进行平仓交易。

平仓价格

平仓时合约的交易价格由市场供需关系决定。投资者平仓卖出的价格可能会高于或低于开仓买入的价格，这取决于自开仓以来的市场走势。

平仓盈亏

平仓盈亏是平仓时合约的交易价格与开仓买入价格之差。如果平仓价格高于开仓价格，则投资者获利；反之，如果平仓价格低于开仓价格，则投资者亏损。